[Consumer Spending] Personal Income and Spending

지금까지 고용, 생산, 주택의 대표적인 지표들에 대해서 알아 보았다. 이번에는 소비와 관련된 지표들, 즉 개인의 소득이나 지출, 소매 판매액, 소비자들의 심리나 경기 전망 등에 대해서 공부해 보자.

미국 경제는 개인의 소비가 지배한다고 해도 과언이 아니다. 통계에 의하면, GDP의 2/3가 밖에서 외식하고 옷 사입고 병원가서 치료 받는데에서 나오고(Consumer Spending), 15% 정도가 기업이 공장 짓고 기계 사는데서(Private Investment), 나머지는 정부가 다리 만들고 학교 세우고 군인들 봉급 주고(Government Spending) 뭐 그런데서 나온다고 한다. * Y = C + I + G에서 C의 비중은 통상 67%에서 72% 정도의 레인지에서 움직이는 것으로 알려져 있다. (대외부문은 제외했다. 심플하게 가자.)

Personal Income and Spending은 Department of Commerce 산하의 BEA(Bureau of Economic Analysis)에서 전월 수치를 매월 4주차에 발표한다. 사실 고용지표나 소매판매 등의 지표들이 미리 나오기 때문에 개인소득과 지출은 어느 정도 예측 가능하다. 그래서 영향력은 다소 떨어지는 것이 사실이지만 Headline 뒤에 나오는 Core PCE price index가 Fed의 물가지표 역할을 하기 때문에 이 리포트의 중요성은 무시할 수 없다. (http://www.bea.gov/newsreleases/national/pi/pinewsrelease.htm)

pi0211.pdf

 

1. Personal Income
자, 그러면 개인이 쓰는 돈은 도대체 어디서 나오는가? 한번 분해해서 살펴보자. 그 전에 여기서 말하는 Personal Income은 세전(before tax) 소득임을 알고 가자. 세금이 공제된 소득은 DPI(Disposable Personal Income)인데 헷갈리면 안된다.

소득의 원천은 7개 정도로 구분할 수 있다. (Wharton school 출판사에서 나온 "The Secrets of Economic Indicators" by Baumohl을 참고했다.)

1. Wages and Salaries: 봉급쟁이들이 받는 봉급 전체의 56% 정도를 차지한다.
2. Proprietor's income: 자영업자들의 소득이다. 의사, 변호사, 컨설턴트 등 전문직의 수입도 여기에 포함된다. 전체의 8% 수준
3. Rental income: 임대소득, 0.5%
4. Dividend income: 주주로서 받는 배당소득, 4.5%
5. Interest income: 채권자로서 받는 이자소득, 9%
6. Transfer payments: 이전소득으로 불리는 정부나 지자체 등이 지급하는 소득이다. 비중이 12.5%로 꽤 크다.
7. Other labor income: 위의 6개 항목에 안 잡히는 소득, 9.5%

2. Personal Spending (Personal Consumption Expenditures)
당연한 이야기지만 봉급쟁이들 월급 받으면 둘 중에 하나를 한다. 쓰거나 저축하거나. OECD의 주요 국가별 가계저축률을 보니 미국은 생각보다 많은 5.7%를 저축하는 반면 우리나라는 2.7%에 불과하다. 금리가 낮으니 은행에 저축하기 보다는 주식 등에 투자하는 사례가 늘어났기 때문일 것이다.

PCE의 주요 항목은 크게 3가지 항목으로 구분할 수 있다.

1. Durable goods: 내구재, 사면 평균적으로 최소 3년 이상은 쓰는 물건들이다. 자동차, 냉장고, TV 등등. PCE의 10%를 차지한다고 한다.
2. Nondurable goods: 비내구재, 음식류, 의류, 책 등으로 전체의 25% 정도의 비중
3. Services: 1960년대에는 40% 정도의 비중이었지만 최근 65%까지 올라올 만큼 빠르게 성장하는 항목이다. 의료비, 미장원 비용, 변호사비, 공연 관람비 등이 있다.

* 박스로 묶어 놓은 항목들이 개인소득과 개인지출 항목이다.

* Core PCE Price index는 inflation에 해당하는 항목이므로 다음에 물가 지표를 설명할 때 같이 다루도록 하겠다.